TVT News&Blogs

ФЬЮЧЕРСЫ НА КУКУРУЗУ: 7 ВАЖНЫХ ВЕЩЕЙ, КОТОРЫЕ НУЖНО ЗНАТЬ. ЧАСТЬ 1

Доброго времени суток, друзья! В сегодняшней статье осуществим рассмотрение семи основных факторов, влияющих на цены фьючерсов на кукурузу. Эти высоколиквидные деривативы активно торгуются на мировых биржах и привлекают многих трейдеров. Надеемся, что данный обзор будет полезен для вас.

СПРОС НА ЭТАНОЛ И ЕГО ВЛИЯНИЕ НА ЦЕНУ ФЬЮЧЕРСА НА КУКУРУЗУ

Интересно, что цены на этанол влияют на цену фьючерса на кукурузу. Это связано с тем, что кукуруза является основным сырьем для производства этанольного топлива в США. Более 40% этой сельскохозяйственной культуры уходит на производство топлива, в то время как остальная часть используется для корма скота (что, как правило, влияет на цены на рынке скота), и лишь совсем небольшой объем урожая кукурузы потребляется человеком.

Этанол в основном используется в качестве топливного ингредиента. В период 2013-2014 гг. было произведено более 13 миллиардов бушелей кукурузы, из которых большая часть пошла на производство этанола. 98% всего этанола США – это результат переработки кукурузы. По оценкам экспертов, из одного бушеля кукурузы можно получить до 2,8 галлонов этанола.

Спрос на этанол неуклонно растет с 1970-х годов, поскольку правительство США санкционировало увеличение его содержания в бензине и других подобных продуктах. В 2011 году Агентство по охране окружающей среды США разрешило использовать спирто-бензиновые смеси с 15% содержанием биоэтанола. Высокий спрос на этанол приводит к повышению спроса на кукурузу и соответственно провоцирует рост цен на фьючерсы. Положительная корреляция между этанолом и кукурузой выше во время высокого спроса. В периоды низкого спроса эта связь менее заметна.
image

СПЕКУЛЯЦИИ И ХЕДЖИРОВАНИЕ НА ФЬЮЧЕРСНОМ РЫНКЕ КУКУРУЗЫ

Для позиционного трейдера фьючерсного рынка кукурузы оценка ценовых движений, в конечном итоге, сводится к анализу двух ценообразующих сил рынка – крупных спекулянтов (“умных денег”) и хеджеров. Хеджерами, в данном случае, выступают производители кукурузы и ее потребители. Это фабрики или крупные компании, для которых кукуруза является ключевым элементом их продукта или бизнеса.

Еженедельный отчет комиссии CFTC может помочь индивидуальному трейдеру понять, какие позиции на фьючерсном рынке кукурузы занимают крупные участники. Отчет Commitment of Traders Report комиссии CFTC (Commodity Futures Trading Commission) публикуется каждую пятницу и предоставляет информацию о позициях за неделю, закончившуюся во вторник. То есть, фактически, информация предоставляется с задержкой в три дня. Иногда из-за праздников публикацию могут отложить на несколько дней. Открытый доступ к отчетам и расписанию их выхода можно получить на официальном сайте CFTC. Приведенный ниже рисунок дает приблизительное представление о том, как трейдеры используют эту информацию в своих интересах.
image

Верхняя часть рисунка – это линейный ценовой график фьючерса на кукурузу. Внизу – зеленая и белая линии, отображающие относительное изменение чистой позиции хеджеров и крупных спекулянтов соответственно.

ЧИСТАЯ ПОЗИЦИЯ – это разница между длинными и короткими открытыми позициями по срочным контрактам на определенный товар. Если чистая позиция определенной группы участников рынка растет, значит число позиций на покупку растет быстрее числа позиций на продажу и наоборот.

Как правило, изменение чистой позиции хеджеров опережает цену, и часто эту закономерность используют мелкие спекулянты.

По мере роста цен хеджеры-производители предпочитают фиксировать цены и открывать все больше позиций на понижение, что, соответственно, приводит к понижению их чистой позиции. Хеджеры-производители наоборот продают на растущем рынке, так как они блокируют свои потери в более высокой цене на реальный товар. Интерес хеджеров-потребителей покупать растет в периоды падающего рынка. Потребитель всегда желает купить по более низким ценам.

В отличие от хеджерской позиции, спекулятивный капитал повторяет тенденции рынка и, тем самым, принимает на себя риски хеджеров.

СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ – ВЛИЯНИЕ НА ЦЕНЫ ФЬЮЧЕРСОВ НА КУКУРУЗУ

СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ – это отражение динамики рынка, которое может существенно влиять на цены биржевых товаров. Трейдерам, торгующим фьючерсами на кукурузу, необходимо обращать внимание на существующий спрос, поскольку он потенциально может провоцировать повышение или падение цен.

Китай, являющийся второй экономикой в мире, оказывает сильное влияние на спрос на кукурузные фьючерсы, так же как и Соединенные Штаты, которые являются крупнейшим в мире экспортером кукурузы. Кроме США крупными экспортерами кукурузы являются Бразилия, Украина, Россия, Индия и Южная Африка. Изменения в экономиках этих стран влияют на мировой баланс кукурузы. Благодаря правильному пониманию экономических фаз в странах-импортерах и экспортерах можно понять логику ценовых движений на фьючерсном рынке.

Спрос на кукурузу в Китае из года в год меняется, что является существенным источником неопределенности в отношении мирового спроса. Тем не менее у трейдеров есть возможность следить за экономическими новостями этой страны. Много полезной информации можно почерпнуть из СМИ.

Фьючерс на кукурузу, без сомнения, является привлекательным торговым инструментом. Однако существует множество факторов, влияющих на фьючерсный рынок этой зерновой культуры. Если вы торгуете позиционно или среднесрочно, старайтесь учитывать вышеперечисленные факторы, чтобы успешно торговать фьючерсами на кукурузу.

Департамент аналитики
Trading Volume Terminal
Аналитические статьи