TVT News&Blogs

✅ Снижение ставки и разворот (Еженедельный обзор по финансовым рынкам от TVT (17.06.2025))

2025-06-18 10:22 Обзоры и стримы

🟧 Снижение ставки и разворот

🟡 анализ свежего СОТ отчета;

🟢 торговая идея по корреляции валют;

🔴 ситуация с шортом золота.
Перейти к просмотру: https://youtube.com/live/dq8R6pGwqak

Конспект обзора:

Американский доллар (0:23 - 2:53)

Неудачный прогноз:

  • Ожидалась техническая коррекция-отскок для набора шортов
  • Цена сразу провалилась ниже предыдущего минимума без отскока
  • Перешли на новый фьючерсный контракт

Текущая ситуация:

  • В минимуме много продаж по сравнению с предыдущими объемами
  • Продажи не привели к успеху → лимитный спрос в области минимума
  • Возможно формирование лонговой позиции или закрытие шортов

Завтрашнее заседание ФРС:

  • Решение по процентной ставке
  • Рынок считает, что ставку не изменят (~100% вероятность)
  • Такой яркий консенсус наблюдается редко
  • Риск сюрприза: если ставку снизят → "сумасшедшая" реакция рынка

Технический прогноз:

  • Реализация предложения в минимуме выльется в техническую коррекцию
  • Возможно движение к отметке 100
  • Это создаст отличную возможность для шортовых позиций
  • С текущих уровней шортить некомфортно

Европейская валюта (2:53 - 5:05)

Фундаментальные факторы:

  • ЕЦБ снизил процентную ставку (ожидаемо)
  • COT-отчеты без особых изменений у фондов и хеджеров

Техническая ситуация:

  • Пробились выше локального максимума на большом объеме колл-опционов
  • Пут-опционы тоже добавились
  • Слабое перебитие предыдущего максимума
  • Не удалось развить яркого восходящего движения

Давление энергоносителей:

  • Энергоносители дорожают → Европа закупает весь объем
  • Торговля в долларах → конвертация евро в доллары
  • Создание давления на евро через профицит на рынке

Снижение привлекательности:

  • Процентная ставка снижена → меньше привлекательность евро-инструментов
  • Ротация капитала с европейских рынков в более доходные активы

Торговая тактика:

  • Шорт-идея остается в силе
  • Продажи на старте нового контракта удержаны
  • Без усилий цену опускают все ниже
  • Сигнал входа: закрепление под уровнем объема декабря 2021 года

Швейцарский франк (5:05 - 6:39)

Текущая позиция:

  • Открыта среднесрочная шортовая позиция
  • Валютные движения не так ярки как фьючерсные во время экспирации

COT-анализ:

  • Фонды нарастили лонговую позицию (зеленая линия вверх)
  • Хеджеры нарастили шортовую позицию (красная линия вниз)
  • Открытый интерес прирастает = набор позиций с обеих сторон

Опасный сигнал:

  • Прирост ОИ на перебитие локального максимума = плохой знак для шортов

Условия выхода:

  • Если цену не вернут к области проторговки
  • Четкий стоп: закрепление дневной свечи выше 1.25
  • При закреплении выше 1.25 → сокращение позиции
  • Логика: фонды покупают, цена идет вверх → признать ошибку

План действий:

  • Если реализация спроса фондов → можно переоткрыть позицию при других обстоятельствах

Австралийский и новозеландский доллар (6:39 - 8:16)

Австралийский доллар

COT-изменения:

  • Фонды существенно нарастили шортовую позицию
  • Хеджеры чуть нарастили лонговую позицию
  • Открытый интерес растет

Динамика контрактов:

  • Суммарный ОИ неплохо вырос
  • Серьезный рост на последнем движении вверх
  • Участники накапливали позиции перед экспирацией

Парадокс:

  • Фонды наращивают шорт, но цена продолжает расти
  • При преодолении 0.66 фондам пора покидать шорт (мандат на риск)
  • Могут дальше разогнать цену без проблем

Торговая идея:

  • Лонг по австралийцу как сильный инструмент против доллара

Новозеландский доллар

Подтверждение силы:

  • Лонговая идея остается в силе
  • Фонды потихоньку подбирают лонги (не такими серьезными темпами)
  • Закрепление выше локального максимума на растущем ОИ
  • Текущая тенденция вероятно продлится

Канадский доллар (8:16 - 10:00)

COT-анализ детально

Серьезное расхождение:

  • Было серьезное расхождение в COT-индексе
  • Схождение в нейтральную область произошло у локального максимума
  • Данные с лагом 4-5 дней от комиссии

Открытый интерес:

  • Не сильно прирастал за последнее время
  • Находится на достаточно низких уровнях
  • Общий фьючерсный интерес тоже низкий

Сравнение с другими валютами:

  • После экспирации обычно ОИ возвращается к первоначальной позиции
  • По канадцу ОИ упал еще больше
  • Участники не переносят позиции на следующий контракт

Медвежий сигнал:

  • Снижение ОИ на растущей цене = недолговечная тенденция

Арбитражная идея

Статистический арбитраж:

  • Лонг австралиец / Шорт канадец
  • Австралиец покажет силу против рынка
  • Канадец будет показывать слабость
  • Горизонт: ближайший месяц-полтора

Британский фунт (10:00 - 11:20)

Относительная слабость:

  • Шортовая идея остается в силе
  • Все остальные валюты (евро, швейцарец) показали хорошее движение вверх
  • Британец остался на месте

COT без изменений:

  • Отчеты без особых изменений
  • ОИ по COT тоже снизился
  • Пока нет ярких изменений

Технические сигналы:

  • Дивергенция развивается
  • Продажи приводят к успеху, цену продавливают
  • Условие входа: закрепление ниже локального минимума

Опционные факторы:

  • Крупный опционный страйк на отметке 1.33
  • При движении к 1.33 включается дельта-хеджирование
  • Продавцы опционов будут хеджироваться шортом по фьючерсам
  • Немаленький объем → существенное влияние на рынок

Японская йена (11:20 - 11:53)

Сравнительная слабость:

  • Слабее швейцарского франка
  • Показывает слабость против всего рынка
  • Шорт-приоритет без вопросов

Отсутствие изменений:

  • Ни в COT-индексах, ни в открытом интересе
  • Существенно ничего не происходит

Агрессивная тактика:

  • Можно быть более агрессивным по данному инструменту
  • Присоединение на внутридневных графиках
  • Среднесрочная история с набором позиций

Золото и серебро (11:53 - 15:59)

Серебро - локомотив роста

Впечатляющая динамика:

  • Продолжает шествие вверх, устанавливает новые максимумы
  • Все на падающем открытом интересе

Агрессивные фонды:

  • Очень активно наращивают лонговую позицию:
  • +10% за предыдущую неделю
  • +17% еще ранее
  • +6% дополнительно
  • 50-65 тысяч контрактов набор в новые локальные максимумы

Сравнение золото vs серебро

Исторические точки спреда:

  • Точка 1: золото подходило к уровню объема, серебро переписывало максимум
  • Точка 2: аналогичная ситуация
  • Это были отличные точки спреда третьей категории (самые сильные)
  • Достаточно неплохое схождение до прошлой недели

Текущая возможность:

  • По серебру снова появляется отличная возможность
  • Реализация спроса приведет к новым локальным максимумам
  • Возможно вытолкнут еще чуть выше
  • Формируется возможность для работы на сближение

Золото - техническая ситуация

Предыдущая шортовая позиция:

  • Была спекулятивная шортовая позиция
  • Идеальная точка входа в максимум:
  • Много покупают HFT
  • Контратака продавцов
  • Длинный хвост на получасовой дельте
  • Перехват инициативы продавцами

Детальный анализ сигнала:

  • В начале получасовки покупали, установили новый максимум на зеленой дельте
  • Последние 10 минут продавали, цену уронили без проблем
  • Не в начале американской сессии = серьезная контратака продавцов

Управление позицией:

  • Большую часть объема оставил для глобального разворота
  • Глобальный разворот не произошел
  • На алерте покрыл позицию
  • Готов переоткрывать при появлении дополнительных факторов

Среднесрочный взгляд на золото

Реализация спроса:

  • Спрос от банков, геополитических рисков, девальвации уже реализован
  • Все уже в цене
  • Дальнейшее движение вероятно вниз

Вопрос покупателей:

  • Все кто покупали до этого уже сказали свое слово
  • Центральные банки тоже
  • Кто дальше будет покупать и поддерживать цены?

Нефть (15:59 - 17:26)

Сумасшедшее движение:

  • Показала феноменальный рост
  • Подтвердила сезонную идею

Сезонная торговля отработана:

  • Идея с начала мая: Exxon Mobile шорт / нефть лонг
  • Сезонность указывала на высокий период по нефти
  • Торговая идея сработала отлично

Время выхода:

  • Сезонность еще недельку, потом заканчивается
  • Рекомендация: закрывать большую часть или всю позицию
  • На прошлой неделе говорили: до последней недели июня выходить

Текущие ограничения:

  • Среднесрочно прогнозировать в период военных действий невозможно
  • Новости одна за другой прилетают
  • Альтернативы:Локальные истории
  • Расхождения между нефтью и мазутом
  • Внутридневные спреды когда один переписывает максимум, другой минимум

Фондовые индексы (17:26 - 19:22)

Застой в максимумах:

  • Индексы застыли в районе максимума
  • Короткая неделя (4 торговых дня)
  • Рынки ждут решения ФРС до завтра

Игнорирование геополитики:

  • Новости по Израилю и Ближнему Востоку особо не повлияли
  • Рынок полностью сфокусирован на экономических данных
  • Полная концентрация на решении ФРС по ставке и монетарной политике

Russell vs NASDAQ

Реализованная возможность:

  • Russell отставал от NASDAQ
  • Возможность сближения полностью реализовалась
  • Russell снова показывает небольшую слабость
  • Пока не переписывает локальные минимумы

Начало новой работы:

  • При переписывании минимума Russell'ом начинаем работу на сближение
  • Голубиная монетарная политика поможет мелкой капитализации
  • Компании мелкой капитализации покажут значительно лучший результат

Европейские индексы

Коррекция началась:

  • Участники понимают больше трат на энергоносители
  • Переложится на конечного потребителя
  • Инфляция чуть вырастет
  • Давление на евро тоже вырастет
  • ЕЦБ снизил ставку = негативно для евро
  • Фондовый рынок отыгрывает валютную историю наперед

Корреляция валют (19:22 - 20:19)

Текущая расстановка:

  • Самая дорогая: швейцарский франк
  • Самая дешевая: японская йена или австралийский доллар (рядом)
  • Неплохое расхождение в обоих случаях

Приоритетный спред:

  • Лонг австралиец / Шорт швейцарец более интересен на месяц
  • Обоснование по австралийцу:
  • Неплохой открытый интерес
  • COT показывает прирост ОИ
  • Фонды наращивают шорт в локальный максимум
  • Могут быстро переобуваться при продолжении роста

Горизонт: ближайший месяц-полтора

Криптовалюты (20:19 - 24:36)

Подтверждение прогноза

Сложность летнего пробития:

  • Пробить локальный максимум перед летом сложно
  • Перед периодом низкой ликвидности
  • Низкая деловая активность
  • Неопределенность с процентными ставками
  • Максимумы не устанавливаются в такие периоды

Текущая ситуация:

  • Уже первая, вторая, третья попытка подхода к 110K
  • Каждый раз отскок (нормально)
  • Вероятно провалимся еще ниже для проверки спроса

Среднесрочные катализаторы

Возможные триггеры:

  • Снижение процентной ставки на текущем заседании
  • Повышение деловой активности
  • Добавление MicroStrategy в S&P 500

Временные рамки MicroStrategy:

  • Два среза: первая неделя августа и первая неделя октября
  • При попадании в S&P 500:
  • Выше кредитный рейтинг
  • Больше денег можно привлекать
  • Лучшие условия для привлечения средств
  • Больше покупок биткоина

Среднесрочная перспектива:

  • Участники аккумулируют биткоин
  • Рано или поздно мало предложения + стабильный спрос = новый уровень цены
  • Необходим грамотный тайминг привлечения капитала

Опционная конструкция для лонга

Неплохая возможность:

  • Для среднесрочного набора лонговых позиций
  • Работает на эфире и биткоине

Структура конструкции:

  1. Выбор страйков:

  • Найти опцион с самой низкой временной премией
  • Для эфира ~5000 отметка (нужно пересчитывать)

  1. Дальняя серия:

  • Покупаем пут-опцион в деньгах
  • Покупаем колл-опцион вне денег

  1. Ближняя серия:

  • Продаем для отбития временной стоимости

  1. Базовый актив:

  • Лонг по бессрочному фьючерсу или споту

Профиль доходности:

  • Максимальный риск при падении на 50%: -$10,000
  • При росте на 100%: +$570,000
  • При росте на 50%: соотношение 1:10
  • Очень маленький риск
  • Невысокая стоимость конструкции
Преимущества:

  • Качественный и адекватный риск
  • Отличный возврат в случае успеха
  • Подходит для лонговых идей по крипте