Главная тема текущей недели - Схлопывание carry-trades
План:
- анализ парных трейдов по валютам и металлам;
- доллар формирует локальный минимум, действия хеджеров;
- банк Японии меняет монетарную политику.
Ссылка на обзор https://youtu.be/5UIi3Xz1tHM
Содержание:
Американский доллар
Европейская валюта (EUR/USD)
Швейцарский франк (CHF/USD)
Канадский доллар (CAD/USD)
Британский фунт (GBP/USD)
Японская иена (JPY/USD)
Драгоценные металлы
Золото
Спред золото/серебро
Фондовый рынок
Валютные спреды
- На этой неделе ожидаются данные по ВВП и рынку труда, что станет катализатором движения
- За последнюю неделю рынок находился в боковике между 100 и 98.50
- Участники рынка переоценивают ситуацию и ждут новых данных для формирования торговых идей
- Предыдущий нарратив снижения американского доллара уже себя исчерпал
- Открытый интерес перестал прирастать, что указывает на формирование локального минимума
- Вероятно плавное коррекционное движение к уровню чуть выше 100, а затем продолжение нисходящего тренда
- Возможно, в июне произойдет изменение монетарной политики и развитие нового тренда
Европейская валюта (EUR/USD)
- Фонды продолжают наращивать шортовые позиции и сокращать лонговые
- Наблюдается активный рост покупок пут-опционов, что создает давление на цену
- Продавцы опционов вынуждены хеджировать позиции продажей базового актива
- Открытый интерес не прирастает, что указывает на возможную остановку движения и разворот
- Заметно сближение позиций фондов и хеджеров, что также сигнализирует о смене тенденции
- Стоит рассматривать варианты входа в шорт, но не с текущих отметок
- Налоговый период в США прошел, что снижает давление на рисковые активы
- Европейские структуры распродают американские облигации, что поддерживает спрос на евро
Швейцарский франк (CHF/USD)
- Цена пробилась ниже основного накопления, которое выступало опорой
- Фонды сокращают лонговые позиции и наращивают шорты
- Текущая формация мотивирует участников открывать carry trade (низкая ставка в Швейцарии, высокая в США)
- Более интересен для спекулятивных и среднесрочных шортов, чем евро
- Четкий понятный стоп и потенциал доходности до минимума за текущий фьючерсный контракт
Канадский доллар (CAD/USD)
- Много продаж, которые не приводят к снижению цены, что показывает силу покупателей
- Цена не перебивает предыдущие минимумы
- Канадские пошлины со США отличаются от других, что создает преимущества для канадской экономики
- Компании используют Канаду как промежуточное звено для импорта в США, поддерживая экономику
- Для входа в лонг нужно увидеть силу маркет-покупателей или установление нового локального максимума
- Снижение открытого интереса связано с закрытием шортовых позиций
Британский фунт (GBP/USD)
- Единственная валюта, показавшая существенное движение на прошлой неделе
- Установлен новый максимум при росте открытого интереса
- Значительно больше покупок колл-опционов, чем пут-опционов
- Фонды сохраняют чистую лонговую позицию
- Отличная возможность для присоединения к восходящей тенденции после уверенного пробоя
Японская иена (JPY/USD)
- Большое расхождение в позициях фондов по сотиндексу
- На этой неделе Банк Японии будет принимать решение по ставке (вероятно, оставит на уровне 0.5%)
- Возможно изменение политики выкупа облигаций в ответ на неопределенность с пошлинами
- Увеличение обратного выкупа облигаций может привести к обесцениванию иены
- Открытый интерес не прирастает на последних ростах цены
- Дивергенция кумулятивных дельт указывает на возможное импульсное движение
- С учетом всех факторов, более вероятна коррекция иены
Драгоценные металлы
Золото
- Установлен исторический максимум с последующим существенным снижением
- Продолжается прирост в колл-опционах, но фаза Price Discovery, вероятно, завершена
- Наблюдалась дикая реализация спроса в максимуме, после которой цену существенно опустили
- Рекомендуется использовать пут-опционы с ограниченным риском вместо фьючерсов для шорта
- Среднесрочные позиции пока некомфортны, но внутри дня есть прекрасные возможности для трейдинга
Спред золото/серебро
- Хорошая торговая идея на сближение (золото в шорт, серебро в лонг)
- Серебро приближается к локальному максимуму
- При новом движении золота к максимуму, когда серебро останется на месте, возникнет новая точка для входа
Фондовый рынок
- Около 60% компаний уже отчитались, 73% перебивают ожидания по выручке
- Крупные компании (Apple, MA и др.), формирующие 40% капитализации индексов, отчитаются на текущей неделе
- Компании не занижают гайдлайны, ожидая дальнейшего роста экономики
- Прогнозируется возврат к предыдущему балансу (район 6000)
- Сокращение QT уже влияет на рынок, M2 растет
- Хороший вход в лонг был бы в районе 5400-5300, но возможно плавное движение вверх без откатов
- Крупный фонд JP Morgan продал много пут-опционов со страйком 5400, что создает дополнительную поддержку
Валютные спреды
- Швейцарский франк против австралийского доллара продолжает сходиться
- Большинство валют движутся синхронно, что указывает на фокус на американском долларе
- По мере стабилизации доллара, валюты начнут показывать собственную динамику
- К середине мая ожидается появление новых лидеров и аутсайдеров
- Крипторынок движется в узком диапазоне с небольшими отклонениями
- Биткоин сохраняет позиции после серьезного движения вверх
- Сохранение спроса на рисковые активы подтверждается устойчивостью криптовалют
- Рост M2 положительно влияет на криптовалютный рынок
- Рост альткоинов может предвещать аналогичное движение на фондовом рынке с небольшим лагом