TVT News&Blogs

❇️Схлопывание carry-trades (Еженедельный обзор по финансовым рынкам от TVT (29.04.2025))

2025-04-29 16:19 Обзоры и стримы

Главная тема текущей недели - Схлопывание carry-trades

План:

  • анализ парных трейдов по валютам и металлам;

  • доллар формирует локальный минимум, действия хеджеров;

  • банк Японии меняет монетарную политику.
Ссылка на обзор https://youtu.be/5UIi3Xz1tHM

Содержание:

Американский доллар

  • На этой неделе ожидаются данные по ВВП и рынку труда, что станет катализатором движения
  • За последнюю неделю рынок находился в боковике между 100 и 98.50
  • Участники рынка переоценивают ситуацию и ждут новых данных для формирования торговых идей
  • Предыдущий нарратив снижения американского доллара уже себя исчерпал
  • Открытый интерес перестал прирастать, что указывает на формирование локального минимума
  • Вероятно плавное коррекционное движение к уровню чуть выше 100, а затем продолжение нисходящего тренда
  • Возможно, в июне произойдет изменение монетарной политики и развитие нового тренда

Европейская валюта (EUR/USD)

  • Фонды продолжают наращивать шортовые позиции и сокращать лонговые
  • Наблюдается активный рост покупок пут-опционов, что создает давление на цену
  • Продавцы опционов вынуждены хеджировать позиции продажей базового актива
  • Открытый интерес не прирастает, что указывает на возможную остановку движения и разворот
  • Заметно сближение позиций фондов и хеджеров, что также сигнализирует о смене тенденции
  • Стоит рассматривать варианты входа в шорт, но не с текущих отметок
  • Налоговый период в США прошел, что снижает давление на рисковые активы
  • Европейские структуры распродают американские облигации, что поддерживает спрос на евро

Швейцарский франк (CHF/USD)

  • Цена пробилась ниже основного накопления, которое выступало опорой
  • Фонды сокращают лонговые позиции и наращивают шорты
  • Текущая формация мотивирует участников открывать carry trade (низкая ставка в Швейцарии, высокая в США)
  • Более интересен для спекулятивных и среднесрочных шортов, чем евро
  • Четкий понятный стоп и потенциал доходности до минимума за текущий фьючерсный контракт

Канадский доллар (CAD/USD)

  • Много продаж, которые не приводят к снижению цены, что показывает силу покупателей
  • Цена не перебивает предыдущие минимумы
  • Канадские пошлины со США отличаются от других, что создает преимущества для канадской экономики
  • Компании используют Канаду как промежуточное звено для импорта в США, поддерживая экономику
  • Для входа в лонг нужно увидеть силу маркет-покупателей или установление нового локального максимума
  • Снижение открытого интереса связано с закрытием шортовых позиций

Британский фунт (GBP/USD)

  • Единственная валюта, показавшая существенное движение на прошлой неделе
  • Установлен новый максимум при росте открытого интереса
  • Значительно больше покупок колл-опционов, чем пут-опционов
  • Фонды сохраняют чистую лонговую позицию
  • Отличная возможность для присоединения к восходящей тенденции после уверенного пробоя

Японская иена (JPY/USD)

  • Большое расхождение в позициях фондов по сотиндексу
  • На этой неделе Банк Японии будет принимать решение по ставке (вероятно, оставит на уровне 0.5%)
  • Возможно изменение политики выкупа облигаций в ответ на неопределенность с пошлинами
  • Увеличение обратного выкупа облигаций может привести к обесцениванию иены
  • Открытый интерес не прирастает на последних ростах цены
  • Дивергенция кумулятивных дельт указывает на возможное импульсное движение
  • С учетом всех факторов, более вероятна коррекция иены

Драгоценные металлы

Золото

  • Установлен исторический максимум с последующим существенным снижением
  • Продолжается прирост в колл-опционах, но фаза Price Discovery, вероятно, завершена
  • Наблюдалась дикая реализация спроса в максимуме, после которой цену существенно опустили
  • Рекомендуется использовать пут-опционы с ограниченным риском вместо фьючерсов для шорта
  • Среднесрочные позиции пока некомфортны, но внутри дня есть прекрасные возможности для трейдинга

Спред золото/серебро

  • Хорошая торговая идея на сближение (золото в шорт, серебро в лонг)
  • Серебро приближается к локальному максимуму
  • При новом движении золота к максимуму, когда серебро останется на месте, возникнет новая точка для входа

Фондовый рынок

  • Около 60% компаний уже отчитались, 73% перебивают ожидания по выручке
  • Крупные компании (Apple, MA и др.), формирующие 40% капитализации индексов, отчитаются на текущей неделе
  • Компании не занижают гайдлайны, ожидая дальнейшего роста экономики
  • Прогнозируется возврат к предыдущему балансу (район 6000)
  • Сокращение QT уже влияет на рынок, M2 растет
  • Хороший вход в лонг был бы в районе 5400-5300, но возможно плавное движение вверх без откатов
  • Крупный фонд JP Morgan продал много пут-опционов со страйком 5400, что создает дополнительную поддержку

Валютные спреды

  • Швейцарский франк против австралийского доллара продолжает сходиться
  • Большинство валют движутся синхронно, что указывает на фокус на американском долларе
  • По мере стабилизации доллара, валюты начнут показывать собственную динамику
  • К середине мая ожидается появление новых лидеров и аутсайдеров
Криптовалюты

  • Крипторынок движется в узком диапазоне с небольшими отклонениями
  • Биткоин сохраняет позиции после серьезного движения вверх
  • Сохранение спроса на рисковые активы подтверждается устойчивостью криптовалют
  • Рост M2 положительно влияет на криптовалютный рынок
  • Рост альткоинов может предвещать аналогичное движение на фондовом рынке с небольшим лагом